衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部(bù)经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美国一(yī)季(jì)度(dù)实(shí)际GDP年(nián)化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里(lǐ)，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克)支出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和(hé)住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济(jì)最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大(dà)幅(fú)放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克(yī)季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数(shù)环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣(kòu)押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明船只的(de)自动全(quán)球定位发送系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国(guó)，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的油(yóu)轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国(guó)际(jì)水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商界人士的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界(jiè)认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论(lùn)可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握(wò)先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他们通话(huà)，而且通常将将通(tōng)话视频(pín)公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通话(huà)，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油(yóu)价出(chū)现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输(shū)成本下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压(yā)力(lì)，从(cóng)而推动本(běn)周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次(cì)升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行(xíng)业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)本(běn)月降至(zhì)去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏观(guān)层(céng)面的(de)不确定性成为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要(yào)因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行(xíng)旺(wàng)季预计对于(yú)需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油价带(dài)来极(jí)大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲观(guān)情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基(jī)本(běn)面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来(lái)看油(yóu)价或继(jì)续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持(chí)续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活动(dòng)都(dōu)将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致部(bù)分船(chuán)货延期(qī)，目前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原(yuán)油价格(gé)的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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