一度被(bèi)称(chēng)为(wèi)“机构(gòu)投资者风向(xiàng)标”的股票ETF市(shì)场，迎来重大(dà)变局，个人投资者不仅在新发基(jī)金中占据主流，存量产品(pǐn)也超(chāo)过了机构(gòu)投资者占比(bǐ)。

　　多位业内(nèi)人士对此表示，在(zài)基金行业ETF投教工作成效(xiào)显著，ETF交易(yì)工具优势被投资者逐渐认知，以及投资热点轮动加快、主(zhǔ)题和行业(yè)ETF跟踪效率较高(gāo)等背(bèi)景(jǐng)下，国内资本(běn)市(shì)场正(zhèng)在(zài)经历股民(mín)转基民，由“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人(rén)在股票ETF占比抬升，有利(lì)于投资者分(fēn)散风险，提高市场交易活跃度，长远可提高(gāo)A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权(quán)益(yì)ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者成为“主(zhǔ)力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成(chéng)立(lì)的(de)37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周(zhōu)披露的个人投资者平均(jūn)占比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然(rán)成(chéng)为新发权(quán)益ETF的主力(lì)军。

　　而从全市场(chǎng)数据(jù)看凝神静气的意思，凝神静气的意思解释(kàn)，2022年(nián)个人投(tóu)资者比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分(fēn)点，但仍然在股票ETF市场占比超过了(le)机构资(zī)金。

　　针对个人投资者(zhě)占比的(de)变(biàn)化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资部总监(jiān)助理、基(jī)金经(jīng)理李(lǐ)沐阳(yáng)表示，2018年(nián)以前，权益类(lèi)ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一般都(dōu)是机构投资(zī)者(zhě)做配置去(qù)买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如(rú)雨(yǔ)后春笋般出现(xiàn)，叠加全行业(yè)指(zhǐ)数相关(guān)业务同仁在ETF投教(jiào)工作上的共(gòng)同(tóng)努力，ETF作(zuò)为交易工具的优势，越来越被普通个人投(tóu)资(zī)者认知，从而使个人股票占(zhàn)比的(de)大幅提升。

　　具体到今年新发(fā)ETF个(gè)人(rén)占比较高的现(xiàn)象，国泰基金也分析，今年以来A股市(shì)场持续回(huí)暖，投资(zī)者情(qíng)绪比较积极，新发产品募资环境比(bǐ)较好，也越来越(yuè)受到(dào)个(gè)人投资(zī)者的青睐(lài)。此外，ETF投资(zī)者大部分由股民转化而来，这些(xiē)个人投(tóu)资者也认(rèn)识到ETF持有(yǒu)一(yī)篮子股票(piào)，胜率大概率更高，相对于个股来说，也能更好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜(yù)研究也(yě)补(bǔ)充道，个人投资者“买新不买(mǎi)旧(jiù)”的理念(niàn)扎根较(jiào)深，更倾向于交易新(xīn)上市的(de)ETF，而机构(gòu)投资(zī)者对于(yú)时间(jiān)成本的把控较(jiào)严格(gé)，在看准投资机会(huì)后，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个人(rén)占比呈攀升势头(tóu)

　　个人增持宽基ETF，机构(gòu)增持行业(yè)或主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数(shù)据看(kàn)，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现明显的震荡攀(pān)升(shēng)势头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中平(píng)均占比为38％，2019年(nián)-2020年个(gè)人(rén)持有比例(lì)平均分(fēn)别为(wèi)36％、42％，2021年一(yī)度(dù)占比(bǐ)达到54.52％的高点，超(chāo)过了机构资金，股票ETF作为“机(jī)构投(tóu)资者风向(xiàng)标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超(chāo)过(guò)了(le)机构占比。

　　分结(jié)构(gòu)来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点；而(ér)个(gè)人投(tóu)资者占比较高的行业或主题ETF，同期则(zé)从60.6％的(de)高点回落只(zhǐ)55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资(zī)者(zhě)在(zài)行业或主(zhǔ)题(tí)ETF产(chǎn)品(pǐn)中占(zhàn)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)，但绝对(duì)份额也是在增(zēng)长的，这一数(shù)据更代表了机构投资(zī)者对行(xíng)业或(huò)主题ETF的认可度也在(zài)不断抬升。

　　“我个人(rén)认(rèn)为是(shì)ETF投(tóu)教工作在发挥作用(yòng)。”李沐阳表(biǎo)示(shì)，在下沉调研的过程中，我们发现大(dà)部分(fēn)投资者都(dōu)会将较为低风险的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一个(gè)重要的(de)台阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道，由于(yú)近年来行业轮动加快(kuài)，而宽基ETF可以帮助投(tóu)资者把握比(bǐ)较均衡(héng)的投资机(jī)会，受到资金(jīn)关注(zhù)。早(zǎo)在2018年和2022年，市(shì)场震(zhèn)荡下行，投资(zī)者的风险偏好有所(suǒ)降(jiàng)低，宽基ETF会比较受欢迎(yíng)；而(ér)在市(shì)场上(shàng)行时(shí)，行业和主题异(yì)彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间又大，风险偏(piān)好也(yě)随(suí)之上(shàng)升，所以行业(yè)和主(zhǔ)题(tí)ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜(yù)研究也(yě)表示，近五年市场(chǎng)成交热情的提升带来(lái)了A股市(shì)场的大幅(fú)发(fā)展(zhǎn)，个(gè)人(rén)投资(zī)者入(rù)市规模激增，而在经历(lì)了多(duō)种行(xíng)情风格(gé)的锤炼(liàn)后(hòu)，尤其是(shì)操作(zuò)难度较高(gāo)的(de)2022年之(zhī)后，投(tóu)资者(zhě)们对于跑赢基准的难度有了更清晰的认(rèn)知，而(ér)ETF能够有效的跟上基准(zhǔn)的步伐(fá)；另一方面，近几年投资热(rè)点轮动较(jiào)快，新的(de)投资领域带(dài)来了(le)大量的学习(xí)成本，而ETF的(de)投(tóu)资门槛较低，运(yùn)作透明度(dù)较(jiào)高，因而逐(zhú)步获(huò)得个人投(tóu)资者的认(rèn)可(kě)。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随(suí)着A股市场愈(yù)发成熟、有效性提升，个人投资者(zhě)对于β收益(yì)的认知将越来越(yuè)深入，近几年可以看到更多(duō)投资者会基(jī)于大(dà)势选择(zé)宽基(jī)投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投(tóu)资主(zhǔ)线(xiàn)较为(wèi)清晰(xī)，如消费、新(xīn)能(néng)源、医药等，因此行业主题基(jī)金(jīn)ETF更容(róng)易受到追(zhuī)捧(pěng)。

　　提(tí)升交(jiāo)易活跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随着个人占比的(de)抬升，股票ETF市(shì)场的(de)交投活跃度也(yě)呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿(yì)元，同比增长43％；年平均(jūn)换手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，长期来看，股票ETF市场个人(rén)占比超(chāo)过机构(gòu)，有利于股(gǔ)民(mín)转为基民，为投(tóu)资者分散风险，提升(shēng)交易活(huó)跃度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人(rén)投资者大都由股民(mín)转化而来(lái)，个人投资(zī)者发现ETF快(kuài)捷、透(tòu)明(míng)、成本低廉且(qiě)相比个股可以更好地平滑(huá)风险，也能够获(huò)得交易的参与感，于是(shì)更多选择(zé)通过ETF来参与(yǔ)市场。相比个股来说，ETF的风险更分散波(bō)动(dòng)也更小，因此个人投资(zī)者选择ETF而(ér)非股票，长(zhǎng)远来看可提(tí)高A股市场(chǎng)的(de)稳定性。

　　“个(gè)人投资者在(zài)ETF投资上可(kě)能交易频(pín)率更高，也(yě)更容易受到(dào)市场(chǎng)消息的影(yǐng)响(xiǎng)，这对于我们基金管理人的持续运营和投资(zī)者陪(péi)伴(bàn)都提出(chū)了(le)更高的要求。”国泰基金相关人士称(chēng)。

　　“更高(gāo)的个(gè)人占比(bǐ)可能会带来(lái)更活跃的交易(yì)，并带(dài)来更有吸(xī)引力(lì)的市场。”李沐阳(yáng)也称(chēng)。

未经允许不得转载：深圳市腾众软件科技有限公司 凝神静气的意思，凝神静气的意思解释